2019年一季度钨行业经济运行情况及市场分析

一季度钨行业总体情况

一季度，受全球经济复苏放缓、中美贸易摩擦间接负面影响，钨市场需求偏弱，价格回升乏力，钨精矿产量总体平稳，主要钨冶炼产品产量增长，硬质合金等下游钨加工产品产量有所下降，进出口钨品量下降，行业经济效益下滑。当前，国际钨市场预期继续改善，积极因素逐渐显现，订单增多，国外钨市场需求总体继续保持平稳态势。 

受生产成本上升、安全环保等影响，市场供应依然相对紧缺，随着以“六稳”为代表的一系列政策的实施和落地，经济运行中的稳定因素也在不断增多，市场转暖、信心提升。预计未来钨市场价格稳中趋升，有望回归到相对合理的区间平稳运行，行业经济效益将有所恢复。

市场分析与展望 

（一）从供应看，钨市场供应继续保持稳中趋紧的态势 

首先，国外钨精矿产量继续保持平稳。在当下经济和钨市场价格形势下，国外停产矿山依然难以恢复。如：北美钨业坎通钨矿和澳大利亚2个钨矿停产多年难以复产；英国赫默尔顿钨矿去年10月停产至今，现已进入资产处置；越南因钨资源品位下降钨精矿产量有所下降。 

其次，国内钨原料供应稳中趋紧。受政策管控、资源禀赋、采选成本、安全环保等因素的影响导致钨精矿产量下降，小规模钨矿山因安全环保等因素依然停产，以及矿产品加工产量继续萎缩，将冲销个别地区因技改导致主采钨矿产量的增加。 

第三，国外储备依然处于历史低位。美国钨战略储备量下降，截至2017年12月31日，美国钨战略储备10288吨（钨金属），2018年抛售1224吨，2019年还计划抛售；俄罗斯储备不足千吨。     

（二）从需求看，钨市场需求继续维持平稳态势  

首先，中国经济结构调整持续深化，经济增长动力加快转换，防范化解金融风险的力度加大，质量效益稳步提升。随着以“六稳”为代表的一系列政策的实施和落地，经济运行中的稳定因素也在不断增多，市场融资环境改善，资本市场回暖，消费者信心指数持续回升。有色金属企业信心指数在连读下降3个季度后，今年一季度出现回暖态势，新订单量、生产量和原材料采购量指数高于临界值，有色金属市场渐暖、信心提升。 

其次，2019年全球经济总体将延续复苏态势，但复苏的速度有所放缓。就钨市场而言，国际钨市场预期继续改善，积极因素逐渐显现，订单增多，国外钨市场需求总体继续保持平稳态势。东盟国家制造业采购经理指数止跌反弹，回到荣枯线以上；欧盟28国经济虽有所放缓，但总体运行稳健，消费及市场信心仍处于高位水平，尤其采矿和凿岩技术以及材料技术板块订单保持增长。 

第三，欧洲APT报价从1月份的258-273美元/吨度上涨至目前的270-277美元/吨度，3月份平均报价上涨10美元/吨度，随着中美贸易谈判取得积极性的重要进展，国际钨市场信心恢复，预计将开始补充库存，钨品出口市场将得到恢复。 

（三）市场展望  综上分析，钨市场价格受钨资源品位下降、开采成本上升、安全环保压力加大、原料供应趋紧等有力支撑，下跌的空间有限。但市场不确定因素依然存在，下游钨终端产品消费依然面临压力，市场价格将在当前价位震荡运行，大幅上涨的可能性不大。预计未来钨市场价格稳中趋升，有望回归到相对合理的区间平稳运行。